上一次我们说2015年6月的股票价格结构调整开始,我们分析了过去四年股票价格的结构性调整。股市的下跌始于2015年6月15日。上证指数从2015年6月12日的5166.35点跌至2019年9月30日的2905.19点,累计下跌43.77%。但并非所有股票都下跌,但在此期间有900只股票上涨。当然,下跌个股仍然占多数,占比超过70%。超过一半的股票已经被削减到腰部。上涨个股以表现优异的龙头股为主,下跌个股主要是问题股和估值不合理的标的股。”凯泽回归凯撒“,这轮股票价格结构的调整是根据股价的位置重新排队,价值投资最终在A股市场上显示出其应有的意义。虽然这个过程是痛苦的,但对A股市场的未来发展具有重要的意义。193只股票逆势上涨。让我们看看过去四年逆势上涨的股票。2015年6月15日至2019年9月30日,900只股票上涨。这不是一个小数目,但大多数是新股。扣除2015年6月后上市的新股,自2015年6月15日以来累计上涨193只(见表)。从指数来看,这些股票已经超过5000点,涨幅翻番的股票甚至达到了10000点。从板块来看,消费类股无疑是这些逆势上涨的股票中最大的赢家,数量多,涨幅大。目前,从新股中扣除的新股数量已上涨192,涨幅为477%,涨幅为4倍。泸州老窖、海地和海天风味的增长超过2倍。汾酒、顾静巩酒、中国国际旅行社、南极电商、美集团、电器、钟居高科技、益气酵母等100%余种。在这一行业,白酒库存量大,且增幅最大。食品类股相当不错,尽管酱油、海天香精、钟居高科技、发酵粉天使粉、涪陵榨菜、伊犁乳制品、苗族柯蓝、瓜子和谐食品、连锁食品等小商品也不少。一些家用电器主要是白色家电和小家电,但也在上涨的股票行列。季度K线图的第二大板块是医药股,领先的股票上涨了284%,医药股第一。有长春高新、爱尔眼科、驰飞生物等。生物医学占据主流,也有一些独特的专业,如A股唯一的眼科连锁医院——阿尔眼科。自上市以来一直在上涨。唯一的口腔医院和佟泽一样,药房、易峰峰药房、Pien Tze和Baiyao都是中医独特的公司。

第三大板块是科技股,包括盛一技术、上海电力股份、李信精密、钟超旭创、国瓷材料、海康威视、Chau Ming技术、中国软件、紫罗兰理工大学、宝信软件、法拉电子、大华股份、大足激光、中兴通信等。值得一提的是,金融板块,尤其是银行,并不乐观,板块大,但许多金融股都在上涨。其中,中国平安和招商银行在过去4年中翻了一番,同时也有商业银行、工商银行、建设银行、中国银行、平安银行、中国太平洋保险、农业银行、上海浦东发展银行和兴业银行。牛股大多是该行业的龙头股。

这些超过5000点的股票有一些特点。首先,这些上涨的股票大多是主导行业。在食品和饮料行业,公司净利润最高,利润最高的6家公司,泸州老窖,海天香精和Shuanghui发展。股票价格自2015年6月15日起上涨。在医药和生物产业中,排名医学排名第三,白药第五,新一代第九,智能飞行生物11,新高科技16,Pien Tze Chi和Al眼系28和29都上升。中国工商银行在银行股中排名第一。建设银行、农业银行、招商银行排名前五位。中国平安是第一家保险公司。中国平安季度K线图关注的是其他行业领袖。新希望在农业、林业、畜牧业、渔业等方面排名第一,安琪酵母第九,万华化工第二,公用事业第一,交通行业第六,房地产两个;商贸行业第五;中国国际旅行社是休闲服务业的第一家公司,CAC水泥是中国国际旅行社建材行业的第一位,而在电气设备行业中,海螺线水泥季度、K线和龙族市场占有率为第三;中兴在通信产业中名列第二;在汽车工业、上汽集团、Weichai Power火车头、华宇汽车第四和机械。装备行业排名第一。2015年,这些行业的领先股价超过5000点。此外,还有3只股票在上涨,我们感到有点惊讶,因为Hengli液压,领先的智能,和3家公司被认为是小公司,事实上,这3家公司在行业排名11, 16和26,该行业的上市公司多达342,进入第一个30位实际上是好的。在家电行业,前3位电器、家电、智能家居分别为三、5, 7。在电子行业中,有大量的牛股,其中第二类上市的行业,包括李信精密、大华股份、领先智能制造、惠丁科技、彭丁控股、易伟丽丽、上海电气股份和深南电等,均位居前20位。轻工业制造业,Chenguang文具排名第十,在软、清洁排名第十六。近四年来,28个行业约有20只龙头股上涨。其中,10只个股居行业第一,充分显示出行业龙头具有极高的投资价值。业绩增长是第二个基本条件。过去四年上涨的股票大多是业绩增长的股票。在2018年上涨的193只股票中,超过90%的股票净利润显著高于2014年。从股价和业绩的比较来看,部分股票价格涨幅超过了业绩增长率。例如,2018和2014的净利润为129%,但股价从2015年6月15日到2019年9月30日上涨了4倍。恒瑞药业净利润同比增长169%,其股价上涨284%。海天伟业净利润增长108%,股价上涨217%。也有一些股票的业绩增长率与股价相似。如泸州老窖净利润增长296%,股价上涨249%。净利润增长102%,股价上涨128%。万科净利润增长114%,股价上涨125%。伊利的净利润增长了55%,股价上涨了52%。在其他股票中,股价涨幅远低于业绩涨幅。恒力液压净利润增长810%,股价上涨151%,静态市盈率由原来的158倍降到40倍。智飞生物的净利润增长880%,股票价格上涨128%,市盈率从220倍降到52倍。海螺水泥净利润增长171%,其股价上涨41%,其市盈率从13倍下降到7倍。业绩增长是股价持续上涨的基本条件。如果业绩继续下滑,除了炒作和题材外,股价也将很难上涨。例如,中国石油也是龙头股,但公司2018年净利润较2014年下降50%,4年股价下跌50%。让我们看看下跌的股票。从2015年6月15日到现在,大约有70%的股票已经下跌。近2000种股票下跌了50%以上。这些大幅下跌与业绩密切相关。尤其是ST板块亏损大幅下降。89的*ST股票平均下跌了80%(见表),54只ST股票平均下跌了69%。下跌的主要原因是业绩下降,超过20000只股票下跌了50%以上,2018左右的公司净利润的一半低于2014。合理的估值对业绩非常重要,我们需要谈谈。在市场下跌的背景下,股票价格正在逆势上涨,仅仅业绩增长是不够的。事实上,与2018年和2014年的业绩相比,公司净利润的2/3在增长。为什么其他股票没有上涨,甚至大幅下跌,只有那些股票上涨?估值的另一个指标是,当指数在2015年6月处于历史高位时,股票的市盈率不应过高,处于合理的位置。然后,随着股票价格随着业绩的增长,市盈率没有显著上升。