华尔街(ID:WestReTestCN)VIP,作者于海安,不构成投资建议。ETC市场令人印象深刻。轮胎压力监测是否会重现?01发生了什么事?新的tmps法规发布了tpms胎压监测系统,其主要功能是监测胎压,保证行车安全。根据不同的销售方法,TPMS可分为前负荷和后负荷两种,直接和间接轮胎压力测试方法可分为两类。直接胎压监测系统可以直接测量实际胎压,间接胎压监测系统可以监测四个轮胎之间的相对胎压。直接式胎压监测系统与间接式胎压监测系统最大的区别在于,直接式胎压监测系统能检测出哪个轮胎在失压,而间接式胎压监测系统不能检测到哪个轮胎在失压;间接式胎压监测系统的性能不如直接式胎压监测系统,但直接式胎压监测系统的成本高于间接式胎压监测系统。tpms结构简单,但对稳定性和使用寿命要求较高。直接式胎压监测系统基本上是单独安装在轮胎上,压力信号通过无线通信方式传输。因此,tpms需要气压温度检测单元和无线通信单元。TPMS在高速、高温环境下长期安装在汽车轮毂上,更换寿命通常为5年甚至更长。因此,tpms产品对工作稳定性和使用寿命有更高的要求。根据《乘用车轮胎压力监测系统性能要求和试验方法》的新规定,从2020年1月1日起,我国将对M1型车辆实施胎压监测系统(TPMS)强制安装规定。直接和间接TPMS系统都需要生产客车,这无疑会增加整车厂的成本,尤其是在整体市场仍然相对低迷的情况下。预计国产直接式胎压监测系统的普及率将从40-50%提高到80%以上。全球TPMS产业收入将在明年约75亿元,约占国内TPMS行业的三分之一。我们认为,这种情况和行业特点与ETC市场今年重合,并可能在市场上引发联合点的猜测。02为什么重要?暴力弹性一体化胎压监测系统产业结构稳定,份额相对集中。明确的国内目标和明确的下游采购目标无疑是上游TPMS供应商确定的性能弹性。从全球市场的角度来看,增量弹性应该来自更多的前负荷。前胎压监测系统通常配置为每辆车四个发射器,每个轮胎一个。近几年来,由于胎压监测系统下游需求的快速增长,胎压监测系统的成本迅速下降,胎压监测系统的单价不断下降。2018年全球胎压监测系统ASP价格约为150元,国内平均价格约为130元。

考虑到全球销量近9000万辆,国内销量约2000-2300万辆,2020年产值约135亿元,但考虑到渗透性问题,增加部分约75亿元,国内销量约25亿元。国内产业结构趋于稳定,有进一步清理集中的迹象。在全球市场上,TPMS领导人SSENATA占有55%的市场份额,而德国大陆占有23%的市场份额。其他供应商远小于这两个巨头。国内上市公司Paulon技术占有29%的市场份额,20%的内地股,19%的SSENATA份额,68%的前三股集中度较高,与全球水平相比,仍有进一步集中的空间。在过去五年中,国内价格由于占主导地位而明显下降。2014至2018的统计数据显示,整体单价下降约为50%。中小供应商维持在成本线附近,很难突破。随着巨人的份额不断上升,导致成本进一步下降,加速2020的清算应该是可预见的事件。

据国内企业拆解结果,今年上半年,龙头企业总收入3亿1000万元,亏损4000万元,主要原因是汽车市场整体低迷和海外业务成本高。随着采购量的大幅增加,2019下半年的采购量是2018的两倍以上,成本有望进一步下降,实现盈亏平衡,扭亏为盈。2020年,业绩出现显著反弹。03下一个注意事项?tpms产业链的产业结构分为上游零部件、中游模块环节和下游整车制造商及售后环节。从拆卸的角度来看,tpms的上游部件是芯片、电池和天线。芯片是tpms产品性能和可操作性的核心,占tpms总成本的40%-50%。该芯片包括mcu芯片、mems传感器芯片、rf-rf芯片和低频唤醒芯片。有许多制造商设计和制造这些芯片,但是它们可以将这些芯片集成到TPMS发射机/控制器芯片中。主要有英飞凌、恩志朴、通用电气、麦莱芯等。英飞凌作为全球最大的TPMS芯片供应商,连续12年拥有世界上第一个市场份额。国内芯片厂商的崛起有利于打破国外厂商的垄断,tpms芯片的成本有望降低。国内制造商如NGX、JP和JE也进入TPMS发射机/控制器芯片制造过程。2016年7月,该公司发布了世界上最小的TPMS芯片计划,成为第一个生产TPMS芯片的亚洲制造商。2018年4月,通过整车级认证发布胎压监测系统芯片,成功出货30万台。汽车前后市场。随着国内市场的增长,国内厂商有望获得进一步的份额。模块链接制造商购买TPMS芯片、电池、天线等。tpms产品是通过贴片、组装、密封和测试等步骤制造的。例如宝龙公司生产的tpms产品,模块制造商主要扮演以下角色:1。设计紧凑的包装结构,匹配各种轮毂,承受离心力2500g以上;设计射频天线,保证数据传输的稳定性;开发相关算法程序,实现TPMS休眠/唤醒、轮胎自动定位等功能;4。采用激光焊接密封技术,外壳。应达到IP6K9K防护等级。5个。应保证充放电的实时响应。TPMS监控和阀嘴充放电不应相互干扰。模块化链接的市场模式:国内市场和全球市场都是寡头垄断的。目前,该行业全球市场份额的90%左右已被包括雪利达、大陆、太平洋工业、Trina和HoFoFD在内的五家主要制造商占据,其中谢里达占全球市场份额的一半,大陆市场约占25%。在国内市场上,宝龙科技作为龙头企业,市场占有率在2018左右,在23%左右(市场份额在这里变送器),主要支持自己的品牌和少量的合资客户。中国大陆和Slade的市场份额约为20-30%。整车厂和售后车厂在OEM链路上安装TPMS,销售后主要更换为损坏或不足的TPMS。目前,世界上主要的汽车市场已被立法安装TPMS,欧洲、美国和日本的立法较早,售后市场相对成熟。霍福德成立于1908,是欧洲最大的汽车锁专业制造商。2011年,Hofford宣布收购Berueelectronics GmbH的全部股份,其子公司Huf Electronics接管了胎压监测系统公司。2019年1月,霍奇森与中国宝龙整合胎压监测系统全球业务,成立中德合资公司(公司55%股权,霍福集团45%股权)。霍富集团在公司设立了分公司。主要客户有奥迪、宾利、宝马、兰博基尼、Martha Lahti、梅赛德斯、奔驰、迷你、保时捷、劳斯莱斯、大众等。